按交易的时间特征分类的话,交易机制可以分为:连续交易系统和集合交易系统。在连续交易系统中,交易者提交的交易指令能够在不同的价格下迅速的完成一系列的双边交易,这种连续交易的优势是,能够在交易时间内随时成交,为交易者提供交易的即时性,但是这种交易对于市场流动性的要求会比较高。而在集合交易系统中,投资者的交易指令被收集起来,等待在预先约定的时间内同时执行,它的特点是在同一价格上发生一组多边交易。因此集合交易(Callaction)又被称为定期交易系统或者批量市场。集合竞价交易系统对于流动性的要求要低一些,但是不能进行及时和连续的交易。
一般来说,连续交易制度是主流交易方式,比如说外汇市场,集合竞价多用于开盘和收盘时的竞价,对一些交易不活跃的市场也采取集合竞价。
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